Arus Kas GOTO Dinilai Cukup Kuat untuk Buyback

JawaPos.com - Panja Komisi VI DPR RI mengenai investasi BUMN di perusahaan digital kembali bergulir. Kali ini, Panja mengundang Dina Dellyana, Assistant Professor Entrepreneurship and Technology Management Interest Group, SBM ITB dan Edwin Sebayang, Kepala Riset MNC Securities.

Dalam sesi tanya jawab, sejumlah anggota Panja mencecar dua narasumber terkait duit investasi Telkomsel yang digunakan GOTO untuk buyback (pembelian kembali) saham milik investor lama. Anggota Panja beralasan kinerja GOTO masih merugi sehingga tidak mungkin mampu buyback.

"Dari pemaparan pakar sebelumnya, kami mendapatkan penjelasan bahwa duit Telkomsel digunakan untuk buyback. Tanpa investasi Telkomsel, maka tidak akan ada merger dan buyback. Bagaimana tanggapan anda?" ujar Anggota Komisi VI DPR RI dari Fraksi Gerindra Khilmi dalam rapat lanjutan Panja Investasi BUMN di Ruang Rapat Komisi VI, Senayan, Jakarta, Rabu (29/6).

Menurut Dina, cara pandang seperti itu kurang tepat. GOTO akan tetap mampu melakukan buyback menggunakan uang sendiri (self financing), tanpa menggunakan dana investasi dari Telkomsel.

"Cara mengujinya sangat gampang. Bapak/Ibu bisa melihat data laporan keuangan GOTO maupun prospektus saat mereka IPO. Di situ terlihat jelas kemampuan keuangan mereka," ujarnya menjawab pertanyaan Panja.

Telkomsel investasi Rp 2,1 triliun pada November 2020. Posisi kas GOTO pada akhir 2020 adalah senilai Rp 15,3 triliun.

"Dengan masuknya investasi pertama Telkomsel sebesar Rp 2,1 triliun di November 2020 tersebut, investasi Telkomsel tersebut cuma 'menyumbang' 13,7 persen terhadap total kas GOTO. Kasarnya, arus kas GOTO sangat kuat bahkan tanpa ada investasi dari Telkomsel," kata Dina.

Berdasarkan catatan media terkait proses investasi Telkomsel ke GOTO, ada beberapa fakta penting yang patut digarisbawahi. Informasi ini bersumber dari penjelasan direksi GOTO sebelumnya dan mengutip data data dari laporan keuangan serta prospektus.

Salah satunya adalah bagaimana kondisi keuangan GOTO saat melakukan buyback? Sesuai data publik, Telkomsel exercise opsi beli saham di Mei 2021 sebesar USD 300 juta. Sehingga total investasi Telkomsel di GOTO menjadi Rp 6,4 triliun.

Kemudian buyback saham GOTO terjadi di akhir tahun 2021. Jaraknya ini cukup lama dari masuknya investasi Telkomsel di Mei 2021.

Selain itu, soal pre-IPO fundraising GOTO. Berdasarkan data publik, sebelum melakukan buyback, GOTO telah melakukan pre-IPO fundraising pada Juli - November 2021, dan berhasil mengumpulkan dana lebih dari USD 1,3 miliar.

Sementara mengacu ke laporan keuangan GOTO, posisi kas dan setara kas GOTO adalah Rp 17,9 triliun pada September 2021 atau 2,7x dari investasi Telkomsel. Sedangkan pada Desember 2021, kas GOTO mencapai Rp 31,1 triliun - atau 4,85x dari total investasi Telkomsel. Nah, dalam melakukan buyback, total dana yang digunakan hanya Rp 1,7 triliun.