Rupiah Terus Tertekan, Proyeksi BI Rate Dipersimpangan Antara Tetap atau Naik

Sementara itu, Kepala Ekonom BCA David Sumual memiliki pandangan berbeda. Menurutnya, BI masih akan menahan BI-Rate karena inflasi sejauh ini masih berada dalam kisaran proyeksi bank sentral.

Namun, apabila pemerintah melakukan penyesuaian harga BBM, terutama BBM bersubsidi, BI-Rate berpotensi dinaikkan lebih cepat untuk mengantisipasi peningkatan ekspektasi inflasi.

Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Indef M. Rizal Taufikurahman memandang bahwa opsi menaikkan BI-Rate cukup logis untuk meredam tekanan rupiah dan menjaga kepercayaan pasar. Tetapi opsi tersebut berisiko dapat semakin menekan kredit, konsumsi, dan sektor riil yang mulai melambat.

Sebaliknya, jika BI menahan suku bunga pada level 4,75 persen, ruang pertumbuhan lebih terjaga, namun tekanan terhadap rupiah dan persepsi pasar berpotensi meningkat.

Menurutnya, kemungkinan terbesar BI masih akan menahan suku bunga sambil memperkuat stabilisasi melalui intervensi valas, SRBI, Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF), dan pengelolaan likuiditas.

“Langkah ini lebih realistis di tengah kondisi ekonomi domestik yang belum cukup kuat menahan dampak kenaikan bunga lebih agresif,” kata Rizal.

Global Markets Economist Maybank Indonesia Myrdal Gunarto menilai kenaikan BI-Rate belum diperlukan karena berpotensi mendorong kenaikan suku bunga lain yang pada akhirnya membebani sektor riil, terutama di tengah mahalnya nilai tukar dolar AS dan meningkatnya biaya ekspansi bisnis.

Ia memandang penguatan rupiah masih dapat ditempuh tanpa menaikkan suku bunga acuan, meski pasar keuangan tengah menghadapi tekanan outflow asing dan peningkatan permintaan dolar akibat faktor musiman seperti pembayaran dividen ke luar negeri dan musim haji.

Menurut Myrdal, rupiah seharusnya dapat menguat apabila konversi devisa hasil ekspor dimaksimalkan. Langkah intervensi moneter yang agresif dari BI dinilai dapat membantu mengantisipasi potensi outflow di pasar keuangan. Selain itu, rupiah juga masih berpeluang menguat apabila surplus perdagangan meningkat dan potensi outflow pasar keuangan tetap terkendali.